Bagaimana Margin Portofolio memberikan keuntungan bagi seorang trader?

Mengelola beberapa Posisi bukan hanya soal melacak risiko dari setiap perdagangan. Posisi yang terlihat berisiko secara mandiri mungkin dapat mengimbangi sebagian eksposur yang diciptakan oleh Posisi lain. Jika sistem Margin mengevaluasi kedua perdagangan tersebut secara terpisah, sistem mungkin memerlukan agunan lebih besar daripada yang disarankan oleh risiko portofolio gabungan.

Margin Portofolio mengatasi masalah ini dengan menilai posisi yang memenuhi syarat secara bersamaan. Pada Bybit, Margin Portofolio tersedia di bawah Akun Trading Terpadu (UTA) dan dirancang untuk trader derivatif profesional. Fitur ini dapat mengurangi margin yang diperlukan untuk portofolio yang seimbang dan terlindung (hedged), namun juga dapat membuat risiko di tingkat akun menjadi lebih kompleks. Panduan ini menjelaskan cara kerja Margin Portofolio Bybit, dari mana manfaat efisiensi modalnya berasal, siapa yang memenuhi syarat, dan apa yang harus Anda periksa sebelum beralih.

Poin-poin utama:

• Margin Portofolio menggunakan uji stres untuk memperkirakan risiko posisi yang memenuhi syarat sebagai portofolio gabungan, alih-alih menghitung setiap posisi secara terpisah.

• Portofolio dengan lindung nilai yang baik mungkin memerlukan lebih sedikit Margin karena keuntungan pada satu Posisi dapat mengimbangi kerugian di tempat lain dalam unit risiko yang sama.

• Margin yang lebih rendah tidak dijamin, dan menggunakan modal yang dibebaskan untuk menambah eksposur dapat meningkatkan Risiko Likuidasi di tingkat akun.

Apa arti Margin Portofolio bagi para trader?

Portfolio Margin adalah metode margin berbasis risiko. Di bawah UTA Bybit, metode ini mengelompokkan posisi yang memenuhi syarat yang terkait dengan Aset Dasar yang sama ke dalam unit risiko, lalu memperkirakan bagaimana kinerja portofolio gabungan tersebut dalam berbagai kondisi pasar. Misalnya, kepemilikan Spot BTC, kontrak Perpetual BTC, kontrak Kedaluwarsa BTC, dan Opsi BTC dapat menciptakan eksposur yang berbeda terhadap Aset Dasar yang sama. Portfolio Margin melihat bagaimana eksposur tersebut berinteraksi. Posisi Long mungkin mengimbangi sebagian risiko dari posisi Short, sementara dua posisi yang bergerak ke arah yang sama dapat meningkatkan risiko portofolio secara keseluruhan.

Pendekatan ini berbeda dari mengevaluasi setiap Posisi secara mandiri. Ini adalah salah satu alasan mengapaAkun Trading Terpadu dapat meningkatkan efisiensi modalbagi para trader yang menggunakan beberapa produk atau aset penyelesaian.

Bagaimana cara kerja Margin Portofolio?

Bybit menerapkan uji stres pada setiap unit risiko. Uji ini memperkirakan bagaimana nilai portofolio dapat berubah ketika Harga Mark yang mendasari dan volatilitas tersirat bergerak melalui skenario yang telah ditentukan sebelumnya. Skenario yang menghasilkan perkiraan kerugian terbesar membantu menentukan kebutuhan Margin.

Perhitungan margin pemeliharaan memiliki dua bagian utama:

• Kerugian maksimum:Perkiraan kerugian portofolio terbesar di bawah skenario uji stres Bybit.

• Komponen darurat:Margin tambahan untuk risiko yang mungkin tidak tercakup sepenuhnya oleh perhitungan kerugian maksimum, seperti eksposur Opsi Short, perbedaan volatilitas di berbagai periode kedaluwarsa, spread aset Penyelesaian, dan risiko basis.

Margin Awal diperoleh dari Margin Pemeliharaan menggunakan faktor margin awal untuk unit risiko yang relevan. Faktor-faktor ini dan parameter Margin Portofolio Margin lainnya dapat berubah, terutama selama kondisi pasar yang ekstrem.

Aset yang dipinjam diperlakukan secara terpisah. Bybit menghitung persyaratan margin aset tersebut dengan cara yang sama di bawah Margin Silang Margin dan Margin Portofolio Margin. Oleh karena itu, offset tingkat portofolio berlaku untuk eksposur perdagangan yang memenuhi syarat, bukan untuk setiap kewajiban di dalam akun.

Margin Portofolio vs. Margin Silang vs. Margin Terisolasi

Tiga mode margin di bawah UTA mengalokasikan risiko dengan cara yang berbeda.

Margin Silang sudah memungkinkan jaminan yang memenuhi syarat dan L&R derivatif yang belum direalisasi untuk mendukung akun. Margin Portofolio melangkah lebih jauh dengan memperkirakan risiko dari portofolio gabungan. Trader yang memerlukan penjelasan lebih sederhana mengenai opsi tengah dapat meninjau inipanduan perdagangan Cross Margin di Bybit.

Bagaimana mode Margin Portofolio UTA Bybit membantu trader menjaga keseimbangan portofolio?

Margin Portofolio Margin tidak menyeimbangkan portofolio secara otomatis. Manfaatnya akan terlihat ketika seorang trader memiliki posisi yang memenuhi syarat yang risikonya benar-benar terimbangi di bawah uji stres Bybit. Sistem kemudian mendasarkan margin pada estimasi risiko portofolio bersih, alih-alih menjumlahkan persyaratan mandiri.

Persyaratan Margin yang lebih rendah untuk posisi lindung nilai

Misalkan sebuah posisi Opsi mungkin kehilangan nilai jika harga BTC naik tajam, sementara posisi Long BTC Perpetual mendapatkan keuntungan dalam skenario yang sama. Ketika kedua posisi tersebut berada dalam unit risiko yang sama, sebagian dari estimasi kerugian dari satu posisi mungkin dapat diimbangi oleh estimasi keuntungan dari posisi lainnya.

Jumlah keringanan tergantung pada hasil uji stres. Lindung Nilai yang tampak seimbang pada harga saat ini mungkin berperilaku berbeda ketika harga, volatilitas, Kedaluwarsa, dan Delta berubah. Memahamilindung nilai delta (delta hedging) dalam kriptodapat membantu trader menilai mengapa offset mungkin menguat atau melemah seiring waktu.

Penggunaan modal trading yang lebih efisien

Ketika offset yang memenuhi syarat mengurangi Margin yang diperlukan, lebih sedikit Ekuitas akun yang digunakan oleh posisi yang ada. Sisa Margin (USDT) mungkin tersedia untuk mendukung perdagangan lain, menyerap pergerakan pasar, atau menjaga penyangga keamanan yang lebih besar.

Ini adalah potensi peningkatan efisiensi, bukan modal gratis. Menggunakan kembali setiap unit Margin yang dirilis untuk menambah eksposur akan meningkatkan Leverage Efektif. Dengan demikian, seorang trader dapat meningkatkan efisiensi Margin sekaligus membuat akunnya menjadi lebih rentan terhadap pergerakan pasar yang merugikan.

Dukungan untuk strategi multi-produk

Bybit Margin Portofolio mendukung Spot, Margin Spot, USDT Perpetual dan kontrak Kedaluwarsa, kontrak USDC Perpetual, Inverse Perpetual dan kontrak Kedaluwarsa serta Opsi di bawah UTA. Posisi dengan Aset Dasar yang sama dapat dikelompokkan ke dalam unit risiko yang sama.

Struktur ini dapat memberikan manfaat bagi trader yang menggunakan spread Opsi, posisi perlindungan, atau kombinasi dari Spot dan derivatif.Panduan strategi Opsi Margin Portofoliomenyediakan contoh strategi yang dapat menciptakan eksposur yang saling meniadakan.

Lindung nilai spot di bawah Margin Portofolio

Kepemilikan Spot yang memenuhi syarat dapat dimasukkan ke dalam perhitungan uji tekanan saat Lindung Nilai Spot diaktifkan. Sebagai contoh, kepemilikan BTC Spot dapat mengimbangi sejumlah delta negatif dari derivatif BTC.

Tidak semua aset Spot memenuhi syarat. Bybit menyatakan bahwa hanya pasangan Spot yang didukung untuk Trading Margin yang memenuhi syarat untuk Lindung Nilai Spot. Jumlah yang digunakan untuk lindung nilai dihitung secara dinamis dan dapat berubah seiring perubahan eksposur Derivatif. Aset Spot yang dialokasikan untuk lindung nilai tetap tersedia untuk trading Spot, tergantung pada konfirmasi pesanan, namun tidak dapat ditransfer keluar dari UTA selama aset tersebut digunakan dengan cara ini.

Contoh Margin Portofolio

Panduan kalkulasi Margin Portofolio Bybit memberikan ilustrasi yang melibatkan tiga Short Opsi call BTC. Di bawah skenario uji stres awal, Opsi tersebut menghasilkan estimasi kerugian maksimum sebesar $4.500. Menambahkan Posisi Long Perpetual yang mengimbangi mengurangi ilustrasi kerugian maksimum gabungan menjadi $1.500. Kepemilikan BTC Spot yang memenuhi syarat dengan Lindung Nilai Spot diaktifkan dapat menghasilkan pengimbangan serupa dalam contoh tersebut.

Perbandingan strategi spread resmi memberikan ilustrasi lain. Untuk bear put spread yang sama, Bybit menghitung total margin yang digunakan sebesar 2.795 USDT di bawah Margin Silang Margin dan 1.001,58 USDT di bawah Margin Portofolio Margin. Margin Portofolio Margin mengevaluasi gabungan laba dan rugi dari kedua Opsi di berbagai skenario harga dan volatilitas yang telah ditentukan sebelumnya, alih-alih hanya menerapkan persyaratan short-option yang berdiri sendiri.

Kedua contoh ini merupakan perhitungan edukatif. Contoh tersebut tidak menjanjikan pengurangan yang sama untuk portofolio lain. Parameter risiko saat ini, kondisi pasar, ukuran Posisi, dan volatilitas tersirat menentukan persyaratan aktual yang ditampilkan di akun.

Siapa saja yang memenuhi syarat untuk Margin Portofolio di Bybit?

Margin Portofolio Margin ditujukan bagi pedagang Derivatif profesional yang memahami Yunani portofolio, stress testing, dan likuidasi tingkat akun. Perbandingan mode margin saat ini dari Bybit mengidentifikasinya sebagai opsi profesional di antara ketiga mode margin UTA.

Hal ini menjadikannya paling relevan bagi para trader Opsi, trader market-neutral, dan pengguna yang menjalankan beberapa posisi yang terikat pada Aset Dasar yang sama. Pengguna baru dapat meninjau terlebih dahuluuntuk siapa Akun Perdagangan Terpadu (Unified Trading Account) paling cocok sebelum memutuskan apakah Margin Portofolio sesuai dengan pengalaman mereka.

Persyaratan untuk beralih ke Margin Portofolio

Untuk beralih dari Margin Terisolasi atau Margin Silang ke Margin Portofolio, akun harus memenuhi kriteria saat ini berikut:

• Nilai Margin Awal setelah beralih harus tidak lebih dari 100%.

• Akun tidak boleh memiliki pesanan terbuka atau posisi dalam Mode Lindung Nilai.

• Trader harus menggunakan Mode Satu Arah karena Margin Portofolio tidak mendukung Mode Lindung Nilai.

Setelah peralihan, perdagangan Margin Spot diaktifkan secara default. Jika akun memegang kontrak Inverse, aset Penyelesaian yang sesuai akan diaktifkan sebagai agunan.

Artikel tahun 2023 tersebut merujuk pada ambang batas ekuitas sebesar 1.000 USDC dan mengharuskan pengguna untuk menutup semua posisi dan pesanan USDC Derivatif. Kondisi-kondisi tersebut merupakan bagian dari struktur akun lama dan tidak boleh digunakan sebagai aturan kelayakan Margin Portofolio saat ini.

Siapa yang mungkin tidak mendapatkan keuntungan dari Margin Portofolio?

Portofolio terarah dengan eksposur pengimbang yang minim atau tidak ada mungkin tidak menerima pengurangan Margin yang berarti. Persyaratannya juga dapat meningkat ketika volatilitas naik atau ketika posisi yang sebelumnya bertindak sebagai lindung nilai berhenti bergerak bersamaan.

Margin Portofolio Margin mungkin kurang cocok bagi trader yang memerlukan Mode Lindung Nilai, menginginkan Harga Likuidasi yang jelas untuk setiap Posisi, atau lebih memilih untuk mengisolasi efek satu perdagangan dari akun lainnya. Margin Portofolio juga memerlukan pemantauan yang lebih aktif daripada pengaturan margin tingkat posisi yang sederhana.

Cara mengaktifkan Margin Portofolio di Bybit

Di situs web Bybit, buka halaman Aset Akun Perdagangan Terpadu dan cariPilih Mode Margin. Pilih Margin Portofoliodan tinjau persyaratan yang ditampilkan sebelum mengonfirmasi peralihan.

Bybit hanya akan mengizinkan perubahan jika akun memenuhi kriteria perpindahan. Periksa order aktif, mode posisi, Nilai Margin Awal, dan ekuitas akun yang tersedia sebelum mengonfirmasi. Mode Margin yang dipilih berlaku untuk seluruh UTA, sehingga tidak dapat ditetapkan hanya untuk satu pasangan trading.

Trader yang masih memilih struktur akun dapat memulai dengan iniikhtisar tentang cara kerja Bybit UTA.

Hal-hal yang perlu diperhatikan saat menggunakan Margin Portofolio

Margin yang lebih rendah tidak dijamin

Margin Portofolio Margin dapat mengurangi margin yang diperlukan ketika posisi yang memenuhi syarat saling meniadakan dalam uji stres. Sekumpulan posisi tidak secara otomatis menjadi portofolio yang seimbang. Jika eksposur saling memperkuat, sistem mungkin menemukan potensi kerugian yang lebih besar dan memerlukan margin lebih banyak.

Margin persyaratan berubah seiring dengan portofolio

Harga mark, volatilitas tersirat, ukuran Posisi, dan waktu menuju Kedaluwarsa dapat mengubah hasil stress-test. Membuka atau menutup satu Posisi dapat mengubah kebutuhan Margin untuk beberapa Posisi lain dalam unit risiko yang sama. Bybit juga dapat menyesuaikan faktor risiko selama kondisi pasar yang ekstrem.

Likuidasi dinilai pada tingkat akun

Margin Portofolio tidak menyediakan tampilan harga likuidasi mandiri untuk posisi Derivatif. Likuidasi dipicu ketika Tingkat Margin Pemeliharaan UTA mencapai 100%.

Jika akun memiliki aset pinjaman, pembayaran otomatis dimulai saat Tingkat Margin Pemeliharaan mencapai 85%. Jika tidak ada pinjaman dan tingkat tersebut mencapai 100%, Bybit akan membatalkan order aktif dan memulai likuidasi parsial hingga tingkat tersebut turun menjadi 90%, sesuai dengan aturan likuidasi UTA saat ini.

Margin yang lebih rendah dapat meningkatkan Leverage Efektif

Persyaratan Margin yang lebih rendah mungkin membuat dana tambahan tersedia, tetapi hal ini tidak mengurangi eksposur pasar yang sudah dimiliki. Jika seorang trader menggunakan Margin yang dibebaskan untuk menambah posisi, kerugian dapat menumpuk lebih cepat dan akun tersebut dapat mencapai ambang batas Likuidasi lebih cepat.

Spot Lindung Nilai memerlukan pemantauan aktif

Spot aset yang digunakan untuk Lindung Nilai mungkin tidak dapat ditransfer, dan jumlah yang dialokasikan untuk Lindung Nilai dapat berubah seiring dengan eksposur Derivatif. Hanya aset Spot yang memenuhi syarat yang masuk dalam perhitungan. Trader harus memeriksa pengaturan jaminan, Status Lindung Nilai Spot dan informasi Margin waktu nyata sebelum mengandalkan offset yang diharapkan.

Margin Portofolio tidak menggantikan manajemen risiko

Stress testing adalah metode margin, bukan jaminan terhadap kerugian. Trader tetap memerlukan ukuran Posisi yang sesuai, batasan eksposur, buffer Likuidasi, dan rencana yang jelas untuk perubahan volatilitas. Margin Portofolio Margin paling berguna ketika trader memahami mengapa Posisi saling mengimbangi dan bagaimana hubungan tersebut dapat rusak.

Intinya

Margin Portofolio Margin dapat menguntungkan trader dengan menghubungkan persyaratan margin ke perkiraan risiko dari seluruh portofolio yang memenuhi syarat. Untuk serangkaian posisi Opsi, Perpetual, Kedaluwarsa, atau Spot yang seimbang, hal ini dapat mengurangi margin yang digunakan dan meningkatkan efisiensi modal dibandingkan dengan perhitungan berbasis posisi.

Manfaatnya bergantung pada portofolio, bukan label Mode Margin. Eksposur yang tidak dilindungi (unhedged), peningkatan volatilitas, atau perubahan parameter risiko dapat meningkatkan persyaratan. Trader sebaiknya hanya menggunakan Margin Portofolio jika mereka memahami stress testing, dapat memantau risiko tingkat akun, dan memenuhi kriteria peralihan Bybit saat ini.

Sebelum beralih, tinjau perbandingan mode margin langsung, parameter Margin Portofolio Margin, dan aturan Likuidasi di Pusat Bantuan Bybit. Pastikan akun memiliki margin tidak terpakai yang cukup untuk menyerap perubahan setelah mode baru berlaku.

FAQ

Apakah Margin Portofolio Margin selalu mengurangi margin yang diperlukan?

No. Hal ini dapat mengurangi Margin ketika posisi yang memenuhi syarat saling mengimbangi di bawah uji stres Bybit. Portofolio yang terarah atau tidak terlindung dengan baik mungkin hanya menerima sedikit keuntungan atau memerlukan lebih banyak Margin ketika risiko pasar meningkat.

Apakah Portfolio Margin lebih baik daripada Cross Margin?

Hal ini bergantung pada portofolio dan trader tersebut. Margin Portofolio Margin bisa jadi lebih efisien bagi trader berpengalaman yang memiliki posisi derivatif yang saling mengimbangi. Margin Silang Margin mungkin lebih mudah dipahami bagi pengguna yang menginginkan margin akun bersama tanpa stress testing tingkat portofolio.

Bisakah kepemilikan Spot mengurangi persyaratan Margin Portofolio?

Kepemilikan Spot yang memenuhi syarat dapat memberikan offset saat Lindung Nilai Spot diaktifkan. Hanya aset yang didukung yang memenuhi syarat, dan jumlah yang digunakan untuk lindung nilai berubah seiring dengan eksposur derivatif akun.

Apakah Margin Portofolio dapat digunakan dalam Mode Lindung Nilai?

No. Bybit saat ini hanya mendukung Margin Portofolio dalam Mode Satu Arah. Akun tidak boleh memiliki pesanan atau posisi Mode Lindung Nilai yang terbuka saat beralih ke Margin Portofolio.

#BelajarBersamaBybit