Regulasi Kripto di UE: MiCAR dan apa artinya

Uni Eropa (UE) memelopori pergerakan kripto dari limbo regulasi ke domain yang ditentukan. Dengan persetujuan Pasar dalam Peraturan Aset Kripto (MiCAR), UE telah menjadi wilayah besar pertama yang menerapkan kerangka hukum yang luas untuk aset digital. Langkah penting ini bertujuan untuk menghadirkan kejelasan, konsistensi, dan perlindungan konsumen yang sangat dibutuhkan ke dunia kripto yang progresif. Artikel ini menguraikan apa itu peraturan kripto, ruang lingkup MiCAR, tantangan yang terlibat, dan apa artinya bagi trader dan industri.

Takeaway Utama:

• MiCAR menetapkan kerangka regulasi yang jelas dan terpadu untuk kripto di seluruh UE, menyederhanakan kepatuhan bagi bisnis dan trader.

• Persyaratan yang lebih ketat untuk transparansi, pengungkapan, dan pelisensian meningkatkan kepercayaan konsumen dan membuka pintu untuk adopsi institusional.

• MiCAR menetapkan tolok ukur global untuk regulasi kripto, tetapi fragmentasi global dan kebutuhan untuk mengatasi teknologi yang berkembang tetap menjadi tantangan yang berkelanjutan.

Apa itu peraturan kripto?

Peraturan kripto adalah kerangka hukum dan prosedural yang ditetapkan oleh pemerintah untuk mengawasi penerbitan, perdagangan, dan penggunaan aset digital. Aturan ini berbeda dari aturan pendukung hingga larangan langsung, yang bertujuan untuk memastikan integritas pasar dan melindungi pengguna.

Apa yang dimaksud dengan MiCAR?

Pasar dalam Peraturan Aset Kripto (MiCAR) adalah kerangka hukum komprehensif perintis yang ditetapkan oleh Uni Eropa untuk mengatur aset kripto dan layanan terkait di seluruh negara anggota UE. Diterapkan pada Juni 2023, strategi ini mulai berlaku secara penuh mulai Desember 2024, dengan periode transisi (sebagaimana ditentukan oleh negara anggota) agar bisnis yang ada dapat beradaptasi dengan kerangka kerja baru.

MiCAR dirancang untuk meningkatkan perlindungan dan transparansi konsumen, mendukung stabilitas keuangan, dan mendorong inovasi dalam keuangan digital di dalam UE. Ini memperkenalkan aturan yang seragam untuk penerbit aset kripto dan penyedia layanan, termasuk persyaratan untuk transparansi, pengungkapan, otorisasi, dan pengawasan. Peraturan ini mencakup jenis aset kripto tertentu: 

• Token uang elektronik (stablecoin yang ditautkan ke satu mata uang fiat) 

• Token yang direferensikan aset (stablecoin yang ditautkan ke berbagai mata uang atau aset)

• Aset kripto lainnya, yaitu token utilitas yang sebelumnya tidak tercakup oleh peraturan keuangan UE yang ada.

Sikap UE saat ini terhadap kripto

Uni Eropa telah mengambil pendekatan proaktif dan komprehensif untuk regulasi mata uang kripto, sambil tetap mendukung inovasi yang bertanggung jawab dalam keuangan digital. Dengan implementasi penuh MiCAR pada Desember 2024, UE memberlakukan aturan standar dan mirip bank untuk penerbit aset kripto, penyedia layanan, dan platform perdagangan di seluruh negara anggota. Ini termasuk operasi transparan, tata kelola yang kuat, dan persyaratan untuk lisensi.

Selain MiCAR, UE telah memperkenalkan peraturan pelengkap, seperti yang disebut aturan perjalanan. Bagian dari Peraturan Transfer Dana (Transfer of Funds Regulation/TFR), aturan ini mewajibkan bahwa transaksi kripto mencakup informasi originator dan penerima terperinci untuk meningkatkan transparansi dan memerangi aktivitas terlarang. Langkah ini sejalan dengan standar internasional yang ditetapkan oleh Satuan Tugas Tindakan Keuangan (GTAK).

UE juga telah memperluas standar regulasi seperti bank untuk aktivitas kripto melalui peraturan lain, termasuk Undang-Undang Ketahanan Operasional Digital (DORA) dan langkah perpajakan yang ditingkatkan berdasarkan arahan seperti DAC8 dan Kerangka Pelaporan Aset Kripto (CARF). Aturan ini memperketat kewajiban pelaporan untuk transaksi kripto, memastikan transparansi yang lebih besar di seluruh negara anggota, meskipun mungkin masih ada variasi dalam perlakuan pajak nasional.

Meskipun MiCAR memberikan kepastian hukum dan harmonisasi yang sangat dibutuhkan, masih ada beberapa perbedaan nasional dalam dasar-dasar hukum perdata dan perpajakan yang dapat berkembang seiring waktu. Sementara itu, pembuat kebijakan UE dan Bank Sentral Eropa (ECB) telah melakukan studi dan uji coba secara independen untuk mata uang digital bank sentral (CBDC), seperti euro digital yang diusulkan, yang mungkin kita lihat di masa depan secara bersamaan dengan mata uang kripto terdesentralisasi.

Seiring peraturan yang terus berkembang, pembaruan kemungkinan akan mengatasi tumpang tindih dengan layanan pembayaran dan risiko pasar yang sedang berkembang, memastikan bahwa UE tetap menjadi yang terdepan dalam peraturan kripto global.

Bybit mendapatkan lisensi MiCAR di Austria

Pada Mei 2025, Bybit mendapatkan lisensi MiCAR dari Otoritas Pasar Keuangan (Financial Market Authority/FMA) Austria, yang menandai langkah besar dalam ekspansi Eropanya. Dengan lisensi ini, Bybit kini dapat menawarkan layanan kripto teregulasi di 29 negara EEA melalui kantor pusat Eropa barunya di Wina. 

Langkah ini mencerminkan komitmen kuat Bybit terhadap kepatuhan, transparansi, dan perlindungan pengguna, karena Bybit akan merekrut lebih dari 100 profesional dan memperdalam hubungan dengan komunitas lokal dan universitas untuk mendorong inovasi blockchain di seluruh wilayah.

Apa masalah regulasi terkait mata uang kripto?

Regulasi mata uang kripto menghadapi beberapa tantangan utama yang mempersulit upaya pengawasan dan penegakan global.

• Ketidakpastian dan fragmentasi regulasi: Mata uang kripto sering kali menantang klasifikasi tradisional (seperti sekuritas atau komoditas), yang menyebabkan pendekatan regulasi yang tidak konsisten. Di AS, SEC menggunakan Tes Howey untuk menentukan apakah aset kripto merupakan sekuritas, yang banyak didesentralisasikan sudah ketinggalan zaman untuk aset terdesentralisasi. Di sisi lain, peraturan MiCAR UE memperkenalkan kategori yang lebih jelas, seperti ART dan EMT yang disebutkan di atas, yang memberikan kerangka kerja yang lebih disesuaikan. Namun, konsistensi global tetap menjadi tantangan, dengan hanya 33 dari 60 negara yang melegalkan mata uang kripto, sementara 17 memiliki sebagian larangan dan 10 memberlakukan larangan penuh, menurut pelacak regulasi mata uang kripto Dewan Atlantik.

• Perlindungan konsumen: Pasar mata uang kripto telah mengalami peningkatan dalam penipuan, penipuan, dan manipulasi pasar, yang menempatkan investor pada risiko serius. Kasus berprofil tinggi, seperti jatuhnya Celsius dan FTX secara tiba-tiba, menggarisbawahi kebutuhan akan perlindungan yang lebih kuat.  Dengan banyaknya platform yang tetap terdesentralisasi dan tidak diatur, pengguna sering kali memiliki sedikit jalan keluar ketika terjadi kesalahan, sehingga investor rentan terhadap kerugian yang signifikan.

• Antipencucian uang (AML) dan aktivitas terlarang: Sifat pseudonim mata uang kripto menciptakan peluang pencucian uang, pendanaan teroris, dan aktivitas terlarang lainnya. Regulator semakin menerapkan AML yang lebih ketat dan mengetahui persyaratan nasabah Anda (KYC). Di UE, di bawah MiCAR, persyaratan ini setara dengan penggantian biaya untuk lembaga kredit dan perusahaan layanan keuangan lainnya. Namun, langkah-langkah ini dapat bertentangan dengan etos mata uang kripto yang terdesentralisasi, sehingga menimbulkan kekhawatiran tentang privasi. Hanya 19 dari 60 negara yang memiliki peraturan komprehensif yang mencakup AML, perlindungan konsumen, dan lisensi, yang menyoroti perlunya kerja sama yang lebih global.

• Fragmentasi global: Sifat global mata uang kripto mempersulit regulasi, karena transaksi sering kali mencakup beberapa yurisdiksi dengan undang-undang yang berbeda. Ada perbedaan regional yang signifikan, dengan negara dan wilayah seperti Australia, Inggris, Brasil, dan Korea Selatan memperkenalkan peraturan baru pada tahun 2024. Sementara itu, lebih dari 90% negara memiliki proyek mata uang digital bank sentral (CBDC) aktif, yang selanjutnya dapat memengaruhi regulasi kripto. Fragmentasi ini sering kali menyebabkan arbitrase regulasi, di mana bisnis pindah ke yurisdiksi dengan peraturan yang lebih ringan, yang lebih mempersulit pengawasan global.

• Kompleksitas teknologi dan inovasi cepat: Evolusi teknologi blockchain yang cepat, bersamaan dengan munculnya instrumen keuangan baru seperti platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan stablecoin, melampaui kerangka kerja regulasi saat ini. Inovasi yang cepat ini menyulitkan regulator untuk mengikuti perkembangannya, sehingga menyebabkan kesenjangan dalam pengawasan dan penegakan.

Mengapa hal ini penting bagi trader kripto dan industri

MiCAR UE memperkenalkan kerangka regulasi terpadu di seluruh negara anggota UE. Harmonisasi ini mengurangi kompleksitas navigasi undang-undang nasional yang berbeda, menyederhanakan perdagangan lintas batas, dan memungkinkan CASP beroperasi secara lebih efisien dalam pasar tunggal UE. Bagi trader, MiCAR meningkatkan perlindungan konsumen melalui persyaratan yang ketat terkait transparansi, pengungkapan, dan pencegahan penyalahgunaan pasar, membangun kepercayaan dan stabilitas yang lebih besar dalam ekosistem kripto. 

MiCAR juga mengamanatkan agar CASP mendapatkan otorisasi dan mematuhi peraturan antipencucian uang (AML) dan antipendanaan teroris (ATF), yang menyelaraskan sektor kripto dengan standar layanan keuangan tradisional. Penyelarasan ini diharapkan dapat menarik investor institusional dengan memberikan kerangka hukum yang lebih jelas dan mengurangi risiko yang dianggap terkait dengan investasi kripto.

Namun, peraturan tersebut membebankan biaya kepatuhan dan penyesuaian operasional, terutama untuk perusahaan kecil dan startup yang mungkin kekurangan sumber daya untuk memenuhi persyaratan baru. Terlepas dari tantangan ini, MiCAR meningkatkan UE ke posisi terdepan dalam regulasi kripto, berpotensi menetapkan tolok ukur global, dan memengaruhi pendekatan regulasi di yurisdiksi lain. 

Kesimpulan

MiCAR UE menjadi platform untuk pasar kripto yang lebih stabil dan transparan. Dengan membuat aturan yang jelas untuk perlindungan konsumen dan integritas pasar, MiCAR membantu menyederhanakan lanskap regulasi di seluruh Eropa, menawarkan jalur yang lebih jelas bagi trader dan bisnis untuk bergerak maju. Meskipun masih ada rintangan, seperti biaya kepatuhan dan perbedaan dalam undang-undang pajak nasional, MiCAR menawarkan dasar yang kuat untuk pertumbuhan kripto. Yang jelas adalah bahwa UE bertaruh besar pada inovasi yang diatur — dan seluruh dunia akan menyaksikan.



#LearnWithBybit