Apa itu likuidasi kripto dan bagaimana cara menghindarinya?

Leverage memungkinkan trader untuk mengendalikan Posisi yang lebih besar daripada Margin yang mereka commit. Hal ini dapat meningkatkan efisiensi modal, tetapi juga menyisakan lebih sedikit ruang bagi pasar untuk bergerak melawan Posisi tersebut. Jika kerugian mengurangi Margin yang tersedia hingga di bawah jumlah yang diperlukan untuk menjaga perdagangan tetap terbuka, bursa dapat mulai menutup Posisi tersebut. Proses ini disebut Likuidasi.

Likuidasi bukan sekadar perdagangan yang merugi. Ini adalah proses pengendalian risiko yang dimulai ketika suatu Posisi atau akun tidak lagi dapat memenuhi persyaratan Margin Pemeliharaan-nya. Memahami pemicunya, harga yang digunakan oleh bursa, dan efek dari setiap Mode Margin dapat membantu trader untuk bertindak sebelum mesin likuidasi mengambil alih.

Poin-poin utama:

• Likuidasi Kripto adalah pengurangan atau penutupan paksa posisi yang menggunakan leverage ketika margin-nya tidak lagi dapat memenuhi persyaratan Margin Pemeliharaan.

• Pada Bybit, likuidasi dipicu oleh Harga Mark. Proses pastinya bergantung pada apakah akun menggunakan Margin Terisolasi (Isolated), Silang (Cross), atau Margin Portofolio.

• Trader dapat menurunkan Risiko Likuidasi dengan menggunakan leverage yang lebih rendah, membatasi ukuran posisi, memantau Margin, dan menetapkan titik keluar sebelum mencapai tingkat likuidasi.

Apa itu likuidasi kripto?

Likuidasi Kripto terjadi ketika bursa secara paksa mengurangi atau menutup posisi leveraged karena Margin pendukung tidak lagi mencukupi. Bursa melakukan ini untuk mencegah posisi tersebut menimbulkan kerugian yang melebihi dana yang tersedia untuk menutupinya.

Setiap Posisi dengan leverage memerlukan Margin Pemeliharaan. Ini adalah jumlah minimum Margin yang harus tetap tersedia agar posisi atau akun tetap terbuka. Jika pergerakan pasar yang merugikan mendorong Margin di bawah persyaratan tersebut, Likuidasi mungkin akan dimulai.

Hubungan dasarnya cukup lugas:

• Posisi Long kehilangan nilai saat pasar turun.

• Posisi Short kehilangan nilainya saat pasar naik.

• Leverage yang lebih tinggi menggunakan Margin Awal yang lebih sedikit relatif terhadap ukuran posisi, sehingga pergerakan yang merugikan yang lebih kecil dapat membuat perdagangan lebih dekat ke arah Likuidasi.

Leverage itu sendiri tidak menciptakan kerugian. Ukuran posisi dan pergerakan harga menentukan laba atau rugi. Leverage mengubah seberapa besar Margin yang mendukung eksposur tersebut. Inilah sebabnya penggunaan leverage yang berlebihan dapat menyebabkan likuidasi bahkan ketika pergerakan Harga Dasar tampak moderat.

Bagaimana cara kerja likuidasi di Bybit?

Akun Trading Terpadu Bybit mendukung Margin Terisolasi, Margin Silang, dan Margin Portofolio. Pemicu likuidasi dan dana yang tersedia untuk mendukung posisi bergantung pada mode yang dipilih.

Likuidasi dalam Margin Terisolasi

Dalam mode Margin Terisolasi Margin, setiap posisi memiliki margin yang dialokasikan sendiri. Likuidasi dipicu ketika Harga Mark mencapai harga likuidasi posisi tersebut. Likuidasi satu Posisi Terisolasi tidak secara langsung menggunakan margin yang ditetapkan untuk Posisi Terisolasi lainnya.

Sebelum menutup posisi, Bybit menggunakan proses bertahap. Sistem akan terlebih dahulu membatalkan pesanan aktif yang akan menambah ukuran posisi. Jika posisi berada di atas tingkat batas risiko terendah, sistem mungkin mencoba untuk mengurangi tingkat tersebut melalui penutupan sebagian. Jika Sisa Margin (USDT) masih belum mencukupi, posisi tersebut akan ditutup pada Harga Pailit-nya.

Pemisahan ini dapat membuat jumlah maksimum yang ditetapkan untuk sebuah perdagangan lebih mudah dikendalikan. Hal ini juga berarti dana yang tidak terpakai di luar Posisi Terisolasi tidak akan secara otomatis menyelamatkannya kecuali trader menambahkan Margin atau mengaktifkan fitur pengelolaan Margin yang relevan.

Likuidasi dalam Margin Silang

Dalam mode Margin Silang Margin, margin yang tersedia di Akun Perdagangan Terpadu dibagikan di seluruh posisi dan pesanan. Risiko akun diukur melalui Nilai Margin Awal Margin Akun dan Tingkat Margin Pemeliharaan Margin Akun.

Ketika Tingkat Margin Pemeliharaan Akun mencapai 100%, Bybit mulai mengurangi risiko. Proses ini dapat mencakup pembatalan pesanan yang meningkatkan eksposur, melunasi kewajiban, membatalkan pesanan yang tersisa, menutup posisi yang di-hedge sepenuhnya, dan melikuidasi posisi yang tidak di-hedge. Jika diperlukan, posisi Short Opsi juga dapat dilikuidasi.

Karena Margin digunakan bersama, kerugian pada satu Posisi dapat mengurangi bantalan yang mendukung Posisi lainnya. Harga Likuidasi yang ditampilkan bersifat dinamis dan dapat berubah seiring dengan Ekuitas akun, laba rugi yang belum terealisasi, Posisi terbuka, Margin Pemeliharaan, dan Margin yang tersedia.

Likuidasi di bawah Margin Portofolio

Margin Portofolio Margin juga menggunakan Tingkat Margin Pemeliharaan Margin tingkat akun. Ini memperkirakan risiko posisi yang memenuhi syarat sebagai portofolio gabungan melalui uji stres. Eksposur yang saling mengimbangi dapat mengurangi persyaratan margin, sementara eksposur yang terkonsentrasi atau searah dapat meningkatkannya.

Likuidasi dimulai ketika Tingkat Margin Pemeliharaan akun mencapai ambang batas yang berlaku. Karena risiko dihitung berdasarkan seluruh portofolio, posisi derivatif tidak memiliki harga likuidasi mandiri seperti pada posisi terisolasi. Trader perlu memantau metrik risiko akun dan bagaimana setiap posisi mengubah eksposur gabungan.

Berapa harga yang memicu likuidasi?

Bybit menggunakan Harga Mark untuk memicu likuidasi posisi Derivatif. Harga Mark dirancang untuk mencerminkan nilai referensi yang wajar dan mengurangi dampak lonjakan harga sementara atau perdagangan yang tidak wajar pada Harga Terakhir yang Diperdagangkan.

Perbedaan ini penting karena grafik Candlestick default mungkin menampilkan Harga Perdagangan Terakhir. Oleh karena itu, trader dapat melihat candle yang tampak tetap jauh dari Harga Likuidasi, padahal Harga Mark telah mencapai pemicunya. Trader sebaiknya menampilkan atau memantau Harga Mark saat mengelola Posisi leverage.

Perintah stop-loss dan Likuidasi juga dapat menggunakan pengaturan pemicu yang berbeda. Jika seorang trader memilih Harga Perdagangan Terakhir (Last Traded Price) untuk stop sementara likuidasi didasarkan pada Harga Mark (Mark Price), Harga Mark mungkin mencapai tingkat likuidasi sebelum stop dipicu. Jenis pemicu harus dipilih dengan cermat daripada dibiarkan tanpa diperiksa.

Harga Likuidasi vs. Harga Pailit

Harga Likuidasi dan Harga Pailit menggambarkan tahapan risiko yang berbeda.

• Harga Likuidasi adalah harga estimasi di mana posisi atau akun mencapai persyaratan Margin Pemeliharaan-nya dan proses likuidasi dimulai.

• Harga kebangkrutanadalah titik di mana kerugian posisi menghabiskan Margin yang dialokasikan untuknya. Untuk posisi Perpetual yang diambil alih oleh mesin Likuidasi, ini adalah harga di mana Saldo Margin akan turun menjadi nol.

Harga Likuidasi yang ditampilkan harus dianggap sebagai perkiraan, terutama pada Margin Silang Margin. Biaya perdagangan, biaya pendanaan, margin yang ditambahkan atau dikurangi, posisi lain, dan perubahan dalam persyaratan Margin Pemeliharaan dapat menggeser level yang sebenarnya.

Apa penyebab likuidasi kripto?

Menggunakan leverage terlalu tinggi

Leverage yang tinggi menciptakan buffer Margin yang sempit. Sebagai contoh, posisi 20x menggunakan Margin Awal yang setara dengan sekitar 5% dari Nilai Notional-nya sebelum biaya dan persyaratan lainnya. Pergerakan sekitar 5% yang berlawanan dengan Posisi tersebut dapat menghabiskan Margin Awal itu, meskipun titik Likuidasi yang sebenarnya juga bergantung pada Margin Pemeliharaan, biaya, dan pengaturan kontrak.

Trader dapat meninjaubagaimana leverage bekerja dalam perdagangan kripto sebelum memilih pengganda.

Membuka posisi yang terlalu besar

Leverage rendah tidak membuat perdagangan yang terlalu besar menjadi aman. Posisi yang besar masih dapat menyebabkan kerugian yang terlalu besar bagi akun. Ukuran posisi harus didasarkan pada jumlah yang siap dipertaruhkan oleh trader saat keluar dari posisi yang direncanakan, bukan hanya berdasarkan ukuran maksimum yang diizinkan oleh Platform.

Membiarkan kerugian terus berjalan tanpa rencana keluar

Likuidasi menjadi lebih mungkin terjadi ketika seorang trader menunggu bursa untuk menutup perdagangan. Stop yang direncanakan dapat menutup Posisi saat masih ada Margin yang tersisa. Tanpa itu, pergerakan pasar yang cepat dapat menghapus buffer yang tersedia sebelum trader bereaksi.

Mengabaikan posisi dan kewajiban lain

Di bawah Cross Margin dan Margin Portofolio, posisi berbagi risiko di tingkat akun. Pesanan baru, kerugian di tempat lain, atau kewajiban aset pinjaman dapat meningkatkan Tingkat Margin Pemeliharaan dan mempercepat likuidasi. Melihat satu posisi secara terisolasi mungkin memberikan gambaran yang tidak lengkap.

Biaya pendanaan dan biaya perdagangan

Biaya pendanaan, biaya penutupan, dan biaya lainnya dapat mengurangi margin yang tersedia. Dampaknya lebih serius jika akun sudah memiliki buffer yang kecil. Jika saldo yang tersedia habis, potongan lebih lanjut dapat diambil dari Margin Posisi dan menggerakkan Harga Likuidasi lebih dekat ke Harga Mark.

Volatilitas mendadak dan likuiditas yang buruk

Pasar kripto dapat bergerak dengan cepat, terutama di sekitar pengumuman penting atau periode likuiditas yang tipis. Stop order dapat mengalami selip, dan posisi keluar mungkin tereksekusi pada harga yang lebih buruk dari yang diharapkan. Kontrol risiko mengurangi eksposur, namun tidak dapat menjamin eksekusi pada harga yang dipilih.

Apa yang terjadi saat likuidasi?

Urutan pastinya bergantung pada Mode Margin, tingkat risiko, dan produk dalam akun. Bybit umumnya berupaya untuk mengurangi risiko sebelum menyelesaikan likuidasi penuh.

Untuk posisi derivatif terisolasi, ini bisa berarti membatalkan pesanan yang akan menambah eksposur, menurunkan tingkat risiko melalui penutupan sebagian, dan menutup posisi yang tersisa jika masih tidak dapat memenuhi Margin Pemeliharaan.

Untuk akun Margin Silang, sistem dapat membatalkan pesanan yang meningkatkan eksposur, melunasi liabilitas, membatalkan semua pesanan, dan mengurangi Posisi terbuka hingga Tingkat Margin Pemeliharaan turun di bawah pemicu. Jika Tingkat Margin Pemeliharaan Akun mencapai 160% atau lebih, mesin Likuidasi dapat mengambil alih seluruh Posisi, tidak termasuk Opsi yang dibeli berdasarkan aturan saat ini.

Likuidasi mungkin juga melibatkan biaya dan eksekusi melalui Buku Pesanan atau pengaturan likuiditas lainnya. Trader tidak boleh berasumsi bahwa hasil akhir akan sama dengan Harga Likuidasi yang ditampilkan sebelum peristiwa tersebut terjadi.

Cara menghindari likuidasi kripto

Tidak ada metode yang dapat menghilangkan risiko pasar, namun trader dapat meningkatkan jarak antara pergerakan harga normal dan penutupan paksa.

Gunakan leverage yang lebih rendah

Leverage yang lebih rendah membutuhkan lebih banyak Margin untuk ukuran posisi yang sama dan biasanya menciptakan ruang lebih besar sebelum Likuidasi. Hal ini juga mengurangi godaan untuk membuka eksposur yang jauh lebih besar daripada yang dapat didukung oleh akun.

Memilih 5x alih-alih 20x tidak menjamin keamanan. Posisi tersebut tetap memerlukan ukuran dan rencana keluar yang sesuai. Keuntungannya adalah buffer Margin yang lebih lebar untuk eksposur nosional yang sama.

Sesuaikan ukuran posisi dari level stop-loss

Mulailah dengan jumlah yang siap Anda tanggung jika rugi, lalu hitung ukuran posisi menggunakan jarak antara titik masuk dan stop loss. Hal ini mengaitkan risiko dengan rencana exit, bukan dengan leverage maksimum bursa.

Sebagai contoh, jika seorang trader siap mengambil risiko sebesar 100 USDT dan stop loss berada di 2% dari harga entry, estimasi ukuran posisi yang disederhanakan adalah 5.000 USDT sebelum biaya dan selip. Leverage mengubah Margin Awal yang diperlukan, tetapi tidak seharusnya mengubah batas risiko 100 USDT.

Pasang stop sebelum Harga Likuidasi

Order stop-loss biasanya harus ditempatkan cukup jauh dari level Likuidasi agar posisi dapat ditutup selagi Margin masih tersedia. Periksa apakah stop dipicu oleh Harga Mark, Harga Terakhir Diperdagangkan, atau Harga Indeks dan pilih pengaturan yang sesuai dengan strategi Anda.

Stop tidak dijamin pada harga eksekusi yang tepat. Selama pergerakan cepat, order dapat tereksekusi dengan selip. Stop yang ditempatkan terlalu dekat dengan likuidasi juga mungkin gagal memberikan penyangga yang berguna.

Pantau Harga Mark dan metrik Margin

Jangan hanya mengandalkan grafik Candlestick utama. Lacak Harga Mark, Harga Likuidasi, saldo yang tersedia, Nilai Margin Awal Akun, dan Tingkat Margin Pemeliharaan Akun yang relevan dengan mode yang dipilih.

Atur peringatan sebelum akun mencapai level kritis. Peringatan dini memberi trader waktu untuk mengurangi Posisi, menutup perdagangan lain, atau menambahkan Margin tanpa harus membuat keputusan yang terburu-buru.

Tambahkan Margin dengan hati-hati

Menambahkan Margin ke Posisi Terisolasi dapat menggeser Harga Likuidasi lebih jauh dari harga pasar. Hal ini tidak meningkatkan kualitas perdagangan atau mengurangi eksposur nosional dari Posisi tersebut. Menambahkan dana secara berulang untuk menghindari kerugian yang telah direncanakan dapat meningkatkan jumlah total risiko yang dihadapi.

Di bawah Margin Silang, menyetorkan jaminan dapat meningkatkan buffer akun, namun semua posisi dapat menggunakan dana bersama tersebut. Trader harus meninjau keseluruhan akun sebelum menambahkan modal.

Kurangi atau tutup sebagian posisi

Mengurangi ukuran posisi akan menurunkan eksposur dan dapat membebaskan Margin. Cara ini sering kali lebih langsung dibandingkan dengan menambahkan jaminan karena mengurangi potensi kerugian dari pergerakan harga yang tidak menguntungkan sekaligus mengurangi Margin yang diperlukan untuk mempertahankan perdagangan.

Pilih Mode Margin dengan cermat

Margin Terisolasi Margin membatasi posisi pada margin yang dialokasikan tetapi menawarkan dukungan otomatis yang lebih sedikit dari sisa akun. Margin Silang Margin berbagi dana yang tersedia, yang dapat mencegah satu posisi dilikuidasi lebih awal namun dapat mengekspos lebih banyak bagian dari akun. Margin Portofolio Margin mungkin cocok untuk trader berpengalaman dengan posisi yang saling mengimbangi, tetapi risiko di tingkat akunnya lebih kompleks.

Pilihan yang tepat bergantung pada strateginya. Mode Margin harus dipilih sebelum membuka perdagangan, bukan setelah risiko sudah menjadi sulit untuk dikelola.

Pertahankan batas risiko tingkat akun

Tetapkan batas untuk total eksposur terbuka, kerugian maksimum per perdagangan, dan kerugian harian maksimum. Beberapa perdagangan yang secara individu masuk akal dapat bergabung menjadi portofolio yang sangat terarah. Batas tingkat akun yang sederhana membantu mencegah beberapa posisi yang berkorelasi mencapai likuidasi secara bersamaan.

IniPanduan manajemen risiko trading kriptomenjelaskan bagaimana ukuran Posisi, stop loss, dan diversifikasi sesuai dengan rencana yang lebih luas.

Daftar periksa risiko likuidasi sederhana

Sebelum membuka posisi leverage, periksa hal-hal berikut:

1. Berapa banyak akun yang akan hilang jika stop tercapai?

2. Jenis harga mana yang memicu stop dan harga mana yang memicu likuidasi?

3. Seberapa jauh pemberhentian yang direncanakan dari tingkat likuidasi yang diperkirakan?

4. Apakah posisi tersebut menggunakan Margin Terisolasi, Lintas, atau Margin Portofolio?

5. Dapatkah posisi, kewajiban, atau pembayaran pendanaan lainnya mengurangi buffer Margin?

6. Apakah ada ruang yang cukup untuk volatilitas normal dan kemungkinan selip?

7. Tindakan apa yang akan diambil jika perdagangan bergerak berlawanan dengan ide awal?

Jika pertanyaan-pertanyaan ini tidak memiliki jawaban yang jelas, posisi tersebut mungkin terlalu besar atau memiliki leverage yang terlalu tinggi.

Intinya

Likuidasi Kripto adalah pengurangan atau penutupan paksa posisi leverage saat Margin pendukung tidak lagi dapat memenuhi persyaratan pemeliharaan. Pada Bybit, Harga Mark adalah pemicu likuidasi utama, sementara Mode Margin menentukan apakah risiko diukur di tingkat posisi atau akun.

Menghindari likuidasi dimulai sebelum entri. Gunakan leverage yang memberikan ruang untuk volatilitas, sesuaikan ukuran perdagangan dari batas kerugian yang ditentukan, dan tetapkan exit sebelum level likuidasi. Terus pantau Harga Mark dan Margin akun setelah perdagangan dibuka karena biaya, kewajiban, dan posisi lainnya dapat mengubah buffer yang tersedia.

Likuidasi harus dianggap sebagai mekanisme darurat, bukan sebagai strategi keluar yang normal. Seorang trader yang menunggu mesin likuidasi berarti telah menyerahkan kendali atas kapan dan bagaimana posisi ditutup.

#BelajarBersamaBybit