ETF Spot de Avalanche: expansão do acesso institucional à AVAX

Lançada em 2020, a Avalanche (AVAX) é uma das principais blockchains compatíveis com máquina virtual Ethereum (EVM) do setor de criptomoedas. Sua moeda nativa, AVAX, está entre os principais ativos do mercado, na 16ª posição por capitalização de mercado em 25 de março de 2025.

Após a aprovação pela Comissão de Valores Mobiliários (CMV) dos EUA de fundos de investimento negociados em bolsa (ETFs) Spot de Bitcoin (BTC) no início de 2024 e ETFs de Ethereum (ETH) em meados de 2024, várias outras altcoins proeminentes, incluindo AVAX, estão agora concorrendo pelo mesmo privilégio.

Em março de 2025, a VanEck, uma das principais gestoras de fundos de investimento do mundo, solicitou à CVM a aprovação do seu ETF Spot de Avalanche recentemente registrado. Com este pedido, a AVAX junta-se a XRP (XRP), Litecoin (LTC), Solana (SOL) e Polkadot (DOT) como uma das altcoins que buscam status de ETF Spot. Se aprovado, o ETF de AVAX significará um marco significativo para o projeto, provavelmente afetando fortemente o desempenho de mercado da moeda. A equipe do projeto, apoiadores e VanEck estão todos cruzando os dedos pela aprovação. Os atuais HODLers de AVAX são outro grupo que está ansioso para ver o pedido receber aprovação da CVM.

Muitos membros da comunidade de cripto também estão de olho no pedido, embora não esteja claro se o processo de aprovação será rápido ou levará muito tempo. Historicamente, a CVM prolongou o processo de aprovação do ETF de Bitcoin por vários anos, às vezes adiando aprovações com razões vagas, mas também levantando preocupações válidas às vezes. 

A aprovação do ETF da AVAX pode seguir uma trajetória semelhante. Por outro lado, a nova administração dos EUA de Donald Trump é amplamente vista como amigável às criptomoedas, especialmente após o recente anúncio do planejamento para uma reserva estratégica de cripto dos EUA. Embora a AVAX não esteja entre as moedas incluídas no fundo, a postura geral pró-cripto da nova administração aumenta as esperanças de um processo de aprovação rápido e sem problemas.

Neste artigo, cobriremos o ETF Spot de AVAX da VanEck, as implicações para sua possível aprovação e o que isso significa para o futuro da AVAX e da blockchain Avalanche em geral.

Principais pontos:

• O ETF Spot de Avalanche é um produto de ETF baseado na criptomoeda AVAX, registrado pela firma de investimentos VanEck e submetido para aprovação à CVM dos EUA em meados de março de 2025.

• Se aprovado, o ETF criaroa acesso à AVAX para investidores institucionais e de varejo através do ambiente regulado das bolsas de valores.

O que é o ETF Spot de Avalanche?

O ETF Spot de Avalanche (AVAX) é um produto de ETF registrado no estado de Delaware, nos EUA, pela empresa de gestão de investimentos VanEck. Desde 25 de março de 2025, ele está em análise pela CVM, o principal regulador financeiro dos Estados Unidos. Se aprovado, o ETF será negociado nas bolsas de valores reguladas dos EUA. Ele consistirá na criptomoeda AVAX e acompanhará a taxa de referência da Avalanche no índice do MarketVector™. A VanEck submeteu o pedido em meados de março de 2025, e se aprovado, será o primeiro ETF Spot de Avalanche no mercado.

Como funcionaria o ETF Spot de Avalanche?

O ETF Spot de Avalanche permitiria que os investidores tivessem acesso à AVAX através de mercados regulados. Como qualquer outro ETF, o ETF de AVAX estaria disponível para negociação nas bolsas de valores durante o horário de mercado e no mercado de balcão (OTC). Isso criaria oportunidades para muitos investidores, especialmente investidores institucionais que não podiam comprar a criptomoeda antes devido a barreiras regulatórias.

O ETF Spot de Avalanche ofereceria aos investidores exposição direta à AVAX, ao contrário de produtos derivativos como futuros de criptomoedas. Outra vantagem seria que os ETFs são altamente líquidos, oferecendo fácil acesso através de bolsas regulamentadas. Os investidores também evitariam as complexidades de comprar, vender e manter AVAX através do sistema blockchain. Para muitos investidores que não estão familiarizados com criptomoedas, configurar carteiras e lidar com blockchain pode ser um problema. Um ETF de AVAX permitiria que eles simplesmente comprassem e vendessem por dinheiro fiduciário, com base no valor do ETF naquele momento.

Em teoria, a CVM pode aprovar a opção de resgate "em espécie" (ou seja, ações do ETF são trocadas diretamente por tokens AVAX) ou resgates baseados em dinheiro (onde ações do ETF são compradas ou vendidas por moeda fiduciária). No entanto, isso é improvável de ocorrer, pelo menos no período inicial após a aprovação. Até agora, mesmo os ETFs Spot de Bitcoin — os primeiros produtos de ETF de criptomoedas aprovados pela CVM — têm seguido em grande parte o modelo de resgate em dinheiro. Assim, o resgate direto "em espécie" para moedas AVAX não é esperado após a aprovação.

Cenário atual dos ETFs Spot de Avalanche

Atualmente, não há ETFs Spot baseados em AVAX aprovados pela CVM. Se o pedido da VanEck for aprovado, será o primeiro ETF Spot de Avalanche no mercado.

Até agora, a CVM aprovou ETFs Spot de Bitcoin, com as primeiras aprovações anunciadas em janeiro de 2024, e ETFs Spot de Ethereum, que foram liberados em meados de 2024. Várias outras altcoins, incluindo SOL, XRP, LTC e DOT, também estão buscando aprovação para ETF. O pedido do ETF de AVAX é o mais recente entre eles.

Ao mesmo tempo, também existem ETFs de cripto baseados em futuros aprovados, que precedem seus equivalentes Spot. O primeiro entre os ETFs de futuros de Bitcoin, o ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), foi aprovado em outubro de 2021. Enquanto isso, os primeiros ETFs de futuros de Ethereum foram aprovados dois anos depois, em outubro de 2023. No entanto, nunca houve pedidos de ETF de futuros de AVAX para a CVM. Assim, se aprovado, o ETF Spot de Avalanche da VanEck será o primeiro ETF baseado em AVAX no mercado.

Impacto atual dos pedidos de ETF Spot de Avalanche sobre o mercado das cripto

A notícia do pedido da VanEck à CVM surgiu pela primeira vez em 14 de março de 2025. Alguns observadores poderiam ter antecipado que a notícia influenciaria positivamente o preço do AVAX. No entanto, o preço do AVAX permaneceu estável por algum tempo depois. Seu recente aumento em 24 de março de 2025 foi provavelmente impulsionado pelo sentimento positivo do mercado após a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), na qual os diretores votaram unanimemente por manter as taxas de juros em 4,5%. Na última semana, a trajetória do preço do AVAX tem espelhado de perto a do Bitcoin e do mercado de cripto mais amplo. Isso sugere que os investidores não reagiram significativamente à notícia, possivelmente esperando que a CVM conclua a análise do pedido.

A CVM é conhecida por prolongar as análises de pedidos de ETF de criptomoedas. A aprovação pode levar meses ou até anos se o regulador levantar preocupações sobre qualquer aspecto do pedido. Um fato curioso no folclore das criptomoedas é que a CVM levou uma década para aprovar ETFs Spot de Bitcoin, desde quando os primeiros pedidos desses produtos foram enviados em 2013 até as primeiras aprovações em janeiro de 2024. Naturalmente, isso ocorreu em uma era bastante diferente, quando as criptomoedas ainda estavam surgindo como um ativo financeiro.

O cenário das criptomoedas em 2025 é drasticamente diferente. Dado que a CVM já estabeleceu um procedimento para aprovações de ETFs Spot de criptomoedas, é improvável que o pedido do ETF de AVAX da VanEck enfrente atrasos de vários anos. Agora que a CVM tem um histórico de liberar ETFs Spot de criptomoedas, o processo provavelmente será muito mais curto.

O que significaria se o pedido de ETF Spot de Avalanche for aprovado?

Se o pedido for aprovado, é provável que desperte um interesse aumentado em AVAX por parte dos investidores institucionais. Devido a restrições regulatórias, muitos desses investidores têm, até agora, se mantido afastados das criptomoedas, incluindo a AVAX. O ETF Spot de Avalanche lhes proporcionaria acesso à moeda através do ambiente regulamentado das bolsas de valores. Esse influxo de investimento institucional pode muito bem levar a uma apreciação do preço para a AVAX. 

Embora esse efeito de preço não seja garantido, historicamente, tais aprovações de ETF tiveram um impacto significativo nos preços das criptomoedas. Por exemplo, quando a CVM aprovou os ETFs Spot de Bitcoin em 10 de janeiro de 2024, o BTC estava sendo negociado em torno de US$ 46.600. Após a aprovação, o preço do Bitcoin disparou, ultrapassando a barreira de US$ 70.000 dois meses depois.

A aprovação do ETF Spot de AVAX também poderia atrair mais interesse institucional na blockchain Avalanche como plataforma tecnológica. A Avalanche já fez parceria com importantes players financeiros, incluindo JPMorgan e Mastercard, para fornecer serviços baseados em blockchain. A aprovação do ETF poderia levar a novas parcerias e integrações entre a chain Avalanche e instituições financeiras e empresas de outros setores.

Conclusão

A potencial aprovação do ETF Spot de Avalanche poderia mudar significativamente o cenário de ETFs de criptomoedas. Se o pedido da VanEck for aprovado, isso também pode criar um caminho mais fácil para pedidos subsequentes de ETFs de criptomoedas para moedas menores. Assim, as implicações podem ser de grande alcance. A moeda AVAX provavelmente também experimentará crescimento de preço, já que ela não estará mais restrita a negociações apenas em corretoras de criptomoedas, e entrará no lucrativo domínio de investimento institucional através de plataformas de bolsa de valores.

O potencial ETF Spot de Avalanche também está na companhia de vários outros ETFs baseados em altcoins aguardando aprovação pela CVM. Assim, a natureza coletiva desses pedidos coloca mais pressão sobre os reguladores financeiros dos EUA. 

Se a CVM estiver relutante em aprovar rapidamente todos esses ETFs, precisará de uma razão altamente plausível para justificar sua posição. Na atmosfera do mercado de cripto amadurecendo e aprovações passadas para ETFs Spot de Bitcoin e Ethereum, encontrar tal motivo pode ser complicado. Portanto, a maioria dos sinais aponta para um resultado futuro positivo para o ETF de AVAX. A questão chave é — quando chegará o grande SIM?



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