PerpOptions 簡介

PerpOptions 是基於 Bybit TradFi 永續合約的歐式期權合約，使 Bybit 成為首家提供永續合約期權的加密貨幣交易所。它們提供 24/7 傳統金融資產（包括股票、指數和 ETF）的曝險。所有合約均於到期時以 USDT 現金結算，無需實物交割。

PerpOptions 基於 Bybit 現有的期權框架構建，在統一交易帳戶 (UTA) 下支援全倉保證金和組合保證金模式。交易者可以在同一個帳戶中管理永續合約與選擇權倉位，並運用 Delta 對沖、備兌看漲期權和保護性看跌期權等策略。

關鍵特色

1. 在首家提供此產品的加密貨幣交易所交易永續合約選擇權
2. 24/7 交易，包含週末與國定假日
3. 透過您的統一交易帳戶 (UTA) 使用 PerpOptions，無需開設傳統經紀帳戶
4. 在同一帳戶內使用跨幣種保證金或組合保證金，並對永續合約與期權部位進行 Delta 對沖
5. 以比傳統選擇權合約更低的入場門檻交易分數單位
6. 交易歐式合約，無需提前履約或實物交割

加密貨幣選擇權與 PerpOptions 之間的差異

下表總結了加密期權與永續期權之間的主要區別。

標的資產

PerpOptions 使用 Bybit 傳統金融 (TradFi) 永續合約作為其標的工具。每個期權皆連結至一個追蹤傳統金融資產的對應傳統金融 (TradFi) 永續合約。

支援的標的資產類別

股票

1. 個股，例如 TSLA Perp、NVDA Perp、AAPL Perp 和 AMZN Perp
2. 涵蓋不同產業與市值

指數

1. 主要指數，例如追蹤 Nasdaq-100 的 QQQ Perp，以及追蹤 S&P 500 的 SPX Perp
2. 透過指數型工具獲得廣泛市場曝險

ETF

1. 熱門 ETF，例如用於黃金相關曝險的 GLD Perp
2. 涵蓋範圍可能包含產業及商品連結 ETF

合約規格

1. 結算資產：所有合約均以 USDT 結算
2. 標記價格：基於標的指數持續更新的 30 分鐘時間加權平均價格 (TWAP)
3. 結算方式：僅現金結算；無實物交割

結算價格

到期時，結算價格是透過基於相同指數編製方法的最後 30 分鐘 TWAP 計算得出。它用於自動現金結算價內 (ITM) 選擇權。

費用

永續期權使用與加密貨幣期權分開的費率表。掛單 (Maker) 與吃單 (Taker) 費率會根據您的 VIP 或 Pro 等級而有所不同。

備註：TradFi PerpOptions 的交易手續費是根據標的資產的名目價值計算，並設有手續費上限，該上限不得超過選擇權權利金的 7%。

交易手續費公式:

交易手續費 = min (費率 × 每口名目價值, 7% × 每口選擇權權利金) × 口數

範例

情境 1（非 VIP）

交易者 A 以吃單方身份買入一份 META 買權。標的名義價值為 620 USDT，期權權利金為 2 USDT。

交易手續費 = min (0.0300% x 620.00 , 7% x 2.00) x 1

= min (0.186 , 0.14) x 1

= 0.14 USDT

由於基於名義價值 (0.186 USDT) 計算出的費用超過了 7% 的費用上限 (0.14 USDT)，因此費用上限為 0.14 USDT。

情境 2 (Pro 6 等級)

交易者 B (Pro 6 等級) 以掛單者身份賣出五份 NVDA 買權。每張合約的名義價值為 120 USDT，期權權利金為每張合約 2 USDT。

交易手續費 = min (0.0050% x 120 USDT , 7% x 2.00) x 5

= min (0.006 , 0.14) x 5

= 0.006 x 5 = 0.03 USDT

由於基於名義價值計算出的費用（每張合約 0.006 USDT）低於 7% 的費用上限（每張合約 0.14 USDT）。因此，交易者 B 被收取的交易手續費總額為 0.03 USDT。

公司行動

當標的股票發生股票分割、配息或合併等事件時，公司行動可能會影響永續期權 (PerpOptions)。在適用的情況下，Bybit 會自動調整受影響的倉位。除非另有說明，否則您無需採取任何行動。

自動調整的優點

1. 減少非預期的結算結果
2. 有助於維持受影響部位的經濟曝險
3. 無需進行手動部位調整
4. 針對支援的公司行動提供一致的處理方式

股票分割

合約規模將進行調整，同時維持部位的經濟曝險。

公式

備註：標記價格在拆分調整過程中保持連續，不會出現突然的價格跳動。

股利

一般股利

1. 通常無需額外調整部位
2. 預期股息透過適用的股息時間表反映在 TradFi 永續合約中
3. 市場價格反映了當前的股息預期。持倉價值會隨著市場定價而變動

特別股利

1. 視為公司行動，當配發額 超過適用門檻
2. 依照適用之公司行動規則自動處理
3. 受影響的部位會進行調整以維持其經濟曝險（如適用）

合併、下市及其他事件